Πτώση για τον S&P 500 παρά την επιβράδυνση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ

• 2026-10-01
• Οικονομία
• Σύνταξη

Ο S&P 500 υποχώρησε στην τελευταία συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, παρά τα στοιχεία που έδειξαν επιβράδυνση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ τον Αύγουστο. Ο ευρύτερος δείκτης έχασε τα κέρδη που είχε καταγράψει νωρίτερα, κλείνοντας με απώλειες 0,25% στις 7.651,54 μονάδες, ενώ σε κάποια στιγμή της ημέρας ενισχυόταν σχεδόν 0,7%. Ο Nasdaq σημείωσε άνοδο 0,24% στις 26.861,06 μονάδες, ενώ ο Dow Jones υποχώρησε κατά 443,87 μονάδες ή 0,86%, κλείνοντας στις 50.906,05 μονάδες.

Επιβράδυνση πληθωρισμού, αλλά ανησυχίες για ανάπτυξη

Ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) για τον Αύγουστο αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 3,4%, έναντι 3,7% τον προηγούμενο μήνα, χαμηλότερα από τις προβλέψεις των οικονομολόγων που ανέμεναν σταθερότητα στο 3,7%. Ακόμη πιο ενθαρρυντική ήταν η εξέλιξη του δομικού δείκτη, που εξαιρεί τις τιμές τροφίμων και ενέργειας, ο οποίος αυξήθηκε κατά 3% σε ετήσια βάση, έναντι 3,3% τον προηγούμενο μήνα, επίσης χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις.

Παρά τα θετικά στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά. Η απόδοση του 10ετούς έκλεισε στο 5,298%, καταγράφοντας άνοδο περίπου τεσσάρων μονάδων βάσης, ενώ ξεπέρασε το 5,3% στο υψηλό της συνεδρίασης. Η απόδοση του 30ετούς ενισχύθηκε σχεδόν πέντε μονάδες βάσης, στο 5,642%.

Οι traders στρέφονται στα στοιχεία για την αγορά εργασίας

Η προσοχή της αγοράς στρέφεται πλέον στα στοιχεία για την αγορά εργασίας, που αναμένεται να δημοσιοποιηθούν την Παρασκευή. Οι θέσεις εργασίας εκτιμάται ότι αυξήθηκαν κατά 84.000 τον Σεπτέμβριο, περίπου οι μισές από αυτές που προστέθηκαν τον Αύγουστο, σε εποχικά προσαρμοσμένη βάση. Παράλληλα, τα ισχυρά στοιχεία από τον ιδιωτικό τομέα αντιστάθμισαν τα ηπιότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό, καθώς η ADP ανακοίνωσε ότι τον Σεπτέμβριο προστέθηκαν 90.000 θέσεις εργασίας, σημαντικά περισσότερες από τις 68.000 που ανέμεναν κατά μέσο όρο οι οικονομολόγοι.

Στο πλαίσιο αυτό, οι πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων από τη Fed μειώθηκαν. Το εργαλείο FedWatch της CME Group δείχνει ότι οι traders αποτιμούν πλέον πιθανότητα 35% για αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα, έναντι περίπου 51% μία ημέρα νωρίτερα. Ωστόσο, εξακολουθούν να αναμένουν άλλη μία αύξηση τον Δεκέμβριο, παρά τα ηπιότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό.

Δηλώσεις αναλυτών: Το βλέμμα στην ανάπτυξη

«Δεν βλέπω τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό να ξεφεύγουν πραγματικά, οπότε πιστεύω ότι αυτό που παρακολουθούν οι traders είναι περισσότερο η ανάπτυξη… έχουμε μια αρκετά ισχυρή πρόβλεψη της περιφερειακής κεντρικής τράπεζας της Ατλάντα για το ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου και λάβαμε μια υψηλότερη εκτίμηση για το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου, και αυτό πιθανότατα ωθεί προς τα πάνω τις μακροπρόθεσμες πραγματικές αποδόσεις», δήλωσε στο CNBC ο Ρομπ Χάουγορθ, διευθυντής επενδυτικής στρατηγικής στην U.S. Bank Asset Management Group.

Από την πλευρά του, ο Άνταμ Χετς, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Janus Henderson Investors, σχολίασε: «Παρότι τα σημερινά στοιχεία για τον πληθωρισμό είναι κάπως καλύτερα από τα αναμενόμενα, τα ισχυρά στοιχεία για την αγορά εργασίας και το ΑΕΠ υποδηλώνουν ότι η ανακοίνωση αυτή είναι απίθανο να εκτροχιάσει τις επικρατούσες προσδοκίες για ακόμη μία αύξηση επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους». Ο Χάουγορθ πρόσθεσε: «Εξακολουθούμε να μιλάμε για πιθανότητα 75% για τρεις αυξήσεις μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους, επομένως η αγορά δεν θεωρεί ότι το ζήτημα έχει ξεπεραστεί ακόμη, αλλά ίσως δεν είναι τόσο επείγον όσο φοβούνταν».

Μηνιαίος και τριμηνιαίος απολογισμός

Η συνεδρίαση σηματοδότησε το τέλος του μήνα αλλά και του τρίτου τριμήνου. Τον Σεπτέμβριο, ο S&P 500 υποχώρησε 0,5%, ενώ ο Dow σημείωσε πτώση 4,3%. Ο Nasdaq υπεραπέδωσε, καταγράφοντας άνοδο 1,9% μέσα στον μήνα. Στο τρίτο τρίμηνο, ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 2%, ενώ ο Nasdaq κέρδισε 2,5%. Αντίθετα, ο Dow κατέγραψε τη χειρότερη επίδοση μεταξύ των τριών βασικών δεικτών, υποχωρώντας κατά 2,7% στο τρίμηνο.

Για τους Έλληνες επενδυτές, οι εξελίξεις στη Wall Street αποτελούν σημείο αναφοράς, καθώς επηρεάζουν τη ροή κεφαλαίων προς τις διεθνείς αγορές και διαμορφώνουν τις προσδοκίες για την πορεία των επιτοκίων, με άμεσο αντίκτυπο στο κόστος δανεισμού και στις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων. Η επιβράδυνση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, σε συνδυασμό με την ισχυρή ανάπτυξη, δημιουργεί ένα μικτό περιβάλλον που οι αγορές θα συνεχίσουν να παρακολουθούν στενά το επόμενο διάστημα.